策略周刊第13期,中国证券报

  为更好地满足投资者的理财需求,诺安基金管理有限公司(以下简称“本公司”)经与中国工商银行股份有限公司(以下简称“中国工商银行”)协商,决定自2007年6月8日起,在中国工商银行开通旗下诺安平衡证券投资基金与诺安货币市场基金之间的转换业务。

环球外汇2月7日讯–尽管美国股市指标标普500指数在过去五个交易日累计下挫4.5%,但策略师们还是预计美股到年底时会录得小幅至中等涨幅,因企业获利和利率状况料不会令股市偏离轨道。路透周二(2月6日)访问了10多位美国股市策略师,其中只有一位下调了标普500指数的年底目标。该指数周二上扬1.7%至,695点,之前一天刚刚遭遇了逾六年来最大单日跌幅。

从市场配置角度来看,中美贸易战仍将会对市场风险偏好形成压制,资金将会寻求防守。在中美贸易摩擦问题没有得到缓解之前,市场对未来的不确定性担忧将继续存在。但从调整的幅度和时间周期来看,市场对于贸易摩擦和经济回落的担忧反应相对充分,市场风险释放的阶段已经过去,未来继续下跌的空间相对较小。市场将会继续通过两个方向规避未来的不确定性。一是寻找估值合理且业绩增长明确,受到外部经济环境影响较小的一些行业,例如医药、环保等行业。二是受益于自主替代的一些行业,例如芯片、软件等。

  一、适用基金范围

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从影响市场走势的三个核心因素来看:风险偏好方面,中美贸易摩擦问题短期仍难以彻底解决,仍将会对市场风险偏好形成抑制。企业盈利方面,一季报显示全部A股净利润增速出现回落。在房地产调控加码和地方政府融资趋严的背景下,经济增速仍将面临回落风险,A股净利润增速依旧存在回落的预期。市场无风险利率方面,十年期国债收益率近期保持相对平稳。综合来看,风险偏好回落、企业盈利增速回落都将制约市场的表现。

  本次开通的基金转换业务适用于投资者通过中国工商银行购买的本公司旗下诺安平衡

而尽管股市大跌,策略师们仍乐观认为这波跌势并非反映了企业获利的潜在疲势,也并不意味着利率将加速上升并导致美股长达九年的牛市偏离轨道。安联环球投资的美国投资策略师Mona
Mahajan仍预计,标普500指数到2018年底将触及约3,000点,较当前水平上扬11%左右。她说:“我们感到市场涨得太快了,似乎不能持续下去。我们觉得休息一下再重新开始是健康的。”并补充道一旦这波跌势结束,金融和防务类股尤其可能上涨。

   
风险提示:外围风险事件升级、美联储加息进度快于预期、国内经济超预期回落

证券投资基金(以下简称“诺安平衡”,代码:320001)与诺安

根据汤森路透估计,标普500指数成份股第四季获利料成长14%。在已公布财报的275家标普500成份股企业之中,77.8%的获利表现超越分析师预期,较以往平均高出约13个百分点。Nuveen首席投资策略分析师Brian
Nick称,“现实情况是美国经济看来正在持续增温。眼下市场是过度解读,以为美联储会为了打击通胀的初步迹象而升息过快过高。减税措施推升经济的影响或许会超出美联储预期,但我认为这不会是今年的问题。”

货币市场基金(以下简称“诺安货币”,代码:320002)之间的转换。

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  本公司管理的其他基金在中国工商银行暂不开通转换业务。

策略分析师指出,经过2017年的上涨后(标普500指数跳升19%),美股这波下跌早该到来,尽管标普500指数周二反弹近2%,或许还会下跌。目前标普500指数的今年以来涨幅为0.8%,1月26日时曾触及纪录高位2,872.87。Per
Stirling Capital Management总监Robert
Phipps称,“我认为市场要等到成功重新测试过昨天的低点后,才能完全恢复信心。”

  二、业务办理地点

Chase Investment Counsel总裁Peter
Tuz是访问中唯一调降对美股预测的策略分析师。他现在预测标普500指数今年底将在2,909点附近,低于他原先预测的3,000点。

  中国工商银行各基金代销网点。

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  三、基金转换费及转换份额的计算

美国财长努钦(Steven
Mnuchin)周二对近期美国与全球股市重挫引发的担忧轻描淡写,表示最近的波动并不足以动摇市场的基本面。努钦在国会山庄对议员们表示,“我对市场波动性不是特别担心。我认为基本面还是很稳健,”

  (一)现有基金的申购赎回费率

他表示,“我认为这是正常的市场修正,只是幅度较大。”并称这样的波动并未引发任何对金融市场稳定性的疑虑。若以周二盘中低点计算,标普500指数已从1月26日的纪录高位下挫9.7%。努钦表示,股市仍然较特朗普当选美国总统的时候大幅上涨,政府关注的焦点在于长期经济增长。

  诺安平衡

编辑:赵昊

  (320001)

顶一下

  诺安货币(320002)

  申购费率

  M<100万元

  1.50%

  0

  100≤M<500万元

  1.20%

  500≤M<1000万元

  0.60%

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