中国证券报,强者恒强下

  为更好地满足投资者的理财需求,南方基金管理有限公司(以下简称“本公司”)自2007年6月8日起,在中国工商银行股份有限公司(以下简称“工商银行”)开通旗下部分开放式基金的基金转换业务。

上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨1.35%,跑输沪深300指数1.25个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌3.92%,与沪深300指数持平。子板块方面,超市指数上涨3.12%,连锁指数上涨1.03%,百货指数上涨1.06%,贸易指数上涨1.14%。相对于本周沪深300涨幅2.60%,中小板指涨幅2.23%而言,商贸零售板块整体表现较差。个股上涨排名前五名为人人乐、江苏国泰、新华锦、友阿股份、重庆百货,分别上涨9.25%、7.30%、5.97%、4.78%、4.73%;跌幅排名前五名为广博股份、跨境通、东百集团、津劝业、文峰股份,分别下跌30.69%、3.71%、3.32%、3.26%、2.65%。

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  基金转换是指投资者可将其通过销售机构购买并持有的本公司旗下某只

   
本周重点推荐公司:苏宁易购:零售扭亏为盈,盈利或环比提升,背靠阿里,金融业务迎放量增长,维持“买入”评级。苏宁云商将通过线下苏宁云店/易购服务站等提高收入基数,利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平,线上加强运营,强化与竞争对手相似品类的价格优势。苏宁与天天快递优质物流资源,与阿里对接之后,全面开放,将贡献显著收入,同时,集团在金融全面布局,交易额将加速成长。我们预计2018-2020年公司实现营业收入2411.25/3007.71/3642.75亿元,同比增长28.31%/24.74%/21.11%;归属母公司净利润为16.41/21.77/34.95亿元。对标京东电商模块0.3倍P/GMV,预计苏宁2017年线上GMV为1801亿元,苏宁线上估值为540.3亿元;线下给予15倍PE,预计2018年净利润约为45亿元,线下估值为675亿元;物流资产重估价值+天天快递估值约为287.5亿,金融一级市场融资后归属于上市公司的估值约为161.5亿,加总估值为1664.3亿元。

热点栏目

开放式基金的全部或部分基金份额,转换为本公司管理的另一只开放式基金的份额。

   
南极电商:品牌和服务构筑护城河,长期增长无虞。完成时间互联收购之后,我们预计南极电商2017-2019年实现营业收入分别为8.03、22.10和28.90亿元,同比增长54.14%、175.15%和30.80%,实现归母净利润分别为5.11亿,9.09亿和12.82亿,同比增长69.78%,77.86和41.02%。考虑收购及增发的股本后目前市值为255.68亿(截止10月26日收盘价),当前市值对应17/18/19年估值分别为51.34/30.58/21.69XPE。考虑未来三至五年净利润内生复合增速达到50%以上,参考可比公司估值,给予2018年PEX35倍,目标市值318.28亿,“买入”评级。

资金流向
千股千评
个股诊断
最新评级
模拟交易

  一、适用基金范围

   
周度核心观点:无惧中美贸易摩擦,加配优质商贸标的。2017年是新零售开启的一年,巨头抢占线下门店加速,主要集中超市板块,格局已经稳定;展望2018年我们认为超市板块龙头的基本面将逐步落地,开店速度将加快,同时制度改革将改善零售效率,重点配置超市板块,,同时1季度是消费旺季,建议重点配置超市零售股。电商板块的格局已定,未来龙头将强者恒强,从这个角度,建议重点配置苏宁云商;同时可关注百货的新零售投资行情,重点关注低估值的百货公司。

客户端

  本次开通的基金转换业务适用于投资者通过工商银行购买的本公司旗下管理的南方稳健成长

   
数据更新:永辉超市门店更新,截止2018年5月10日,永辉超市官网数据显示,已开业门店604家,已签约门店210家,年初至今永辉新开门店数量为21家。本周维生素E市场报价在60-75元/千克,价格下滑,维生素E市场偏弱运行。

 新浪外汇讯,本周全球股市遭受抛售之际,避险情绪浓郁,黄金一度涨破1345美元关口。但随着美股止跌回升,避险情绪降温则令黄金从高位回落,价格跌破1330美元关口,最低触及1320。在避险情绪影响下,货币走势明显分化,其中日元、瑞士法郎受避险影响走势较强;美元受资金流入与基本面看好影响表现强劲,但避险导致的债券收益率下行又在一定程度拖累美元走势,使得90关口成为难以逾越的大关。

股票型证券投资基金(以下简称“南方稳健”)与南方现金增利基金(以下简称“现金增利”)以及南方稳健与南方多利中短期债券基金(以下简称“南方多利”)之间的转换。本公司管理的其他基金在工商银行暂不开通转换业务。

   
本周投资组合:南极电商、苏宁易购。建议重点关注人人乐、华联综超、中百集团、家家悦等;产品型零售企业关注开润股份、飞科电器、新宝股份;百货重点关注王府井、重庆百货、天虹股份、银座股份等。

  美国临时拨款法案方面,昨日美国国会众议院已经在批准短期性联邦政府拨款议案上获得足够多支持票,该法案旨在避免上个月部分政府机构停摆的局面重演。目前该法案即将递交给参议院表决。由于该法案捆绑了DACA(童年入境暂缓遣返计划),当前国会议员对此移民计划仍存在分歧,且两党在美墨边境墙资金和国防基础预算两大核心议题上仍难以调和,所以投票环节可能会出现变数。若该支出法案得到通过,美国政府在3月23日前不会出现停摆。本周继续关注这一消息。

  二、基金转换费用

   
风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一。

  今日关注德国组阁协议。消息称,德国基民盟、基社盟以及社会民主党或将在今日公布组阁协议内容。目前默克尔领导的保守联盟和社民党在组成大联合政府取得了积极进展,双方均相信可以在最后期限前达成协议。倘若双方达成组阁协议,有望终结这个欧洲最大经济体数月以来的政治僵局,为黄金带来利好。

  1、每笔基金转换视为一笔赎回和一笔申购。基金转换费用由转出基金赎回费用及基金申购补差费用构成。

  黄金解析:

  2、转入基金时,从申购费用低的基金向申购费用高的基金转换时,每次收取申购补差费用;从申购费用高的基金向申购费用低的基金转换时,不收取申购补差费用。申购补差费用按照转换金额对应的转出基金与转入基金的申购费率差额进行补差。

  经过昨日的下跌后,周线图重新回到5周线下方,看跌吞没形态依旧有效,日线图大阴线收盘,预期下跌的趋势将会延续,而从短周期来看,反弹的幅度也不算太弱,不过我认为黄金不破位1332一线,我认为短线将会延续下行,如果再次向上破位1332一线,那么今天可能就是震荡修正的行情;指标上,MACD绿色动能柱扩张,双线死叉向下延伸,KDJ指标向下。4小时级别上,昨日后夜价格触及最低的1320美元,在此企稳后反弹,当前价虽运行各大周期均线下方,但短周期指标开始拐头上行,上方强压力位于1335美元一带,不过4小时反弹后难以改变昨日下跌后形成的弱势看空局面。

  3、转出基金时,如涉及的转出基金有赎回费用,收取该基金的赎回费用。收取的赎回费用不低于25%的部分归入基金财产,其余部分用于支付注册登记费等相关手续费。

  昨日黄金收出大阴线,价格自1345回落,最低触及1320,日内跌幅达25美金强劲大阴线跌破1330附近支撑,短线下行风险加剧。从日线看,目前下方支撑位于1316-1318附近(38.2%回撤支撑与日线级别60期均线支撑)。短线看,昨日根据三盘联动时间窗口的交易法(二元三面自赢交易系统择时择机篇),配合技术面上周五非农大阴线起跌点1346附近强压制,在1345附近介入空单,第一目标1328-1330,进一步目标1318,目前位置基本抵达,可减去大部分仓位,留小仓位关注价格能否继续下行。操作上,若有高位空单下拉保护损,留部分仓位继续持有;没有仓位的激进者,今日关注1332-1335附近强压,若有明显K反信号,可尝试做空,止损50点,首要目标1323,进一步目标1316。稳健者暂时观望。整体看,目前仍将这一波黄金的回落视为1236-1366上涨行情的回调。

  4、现金增利与南方稳健以及南方多利与南方稳健基金之间转换适用于以下相对应的转换费率:

  原油解析:

  现金增利或者南方多利转入

  触低后反弹,反复的过山车行情;日线最终止跌收阳,这样的发展符合我们昨日盘所给出的预期。日线上价格回撤各周期均线下方,同时短期均线呈死叉下探,压力位移到65一带,布林整体维持缩口,短周期指标则保持上行,日线不过分看空。4小时上,昨日盘价格触低63.1附近后反弹,随后又有一次回撤,但并未跌破低点,当前反弹运行64上方,同时短周期指标形成进一步上探,短期均线初步金叉有待势能指引,4小时可看涨。

  南方稳健

  周二提示63.8-64.00的位置放空,跌到了63.10的位置,也是非常完美的行情,盘中也多次给到了入场的机会,只是价格跌也仅有这点区域,后面的行情过山车而已。现在还是处于震荡式的下跌行情,今天早上强势的拉升,以63.80为支撑点上涨,短线将挑战64.50的高点位置,回落的支撑在64,压力在64.60的范围内,冲高回落将成为大概率,以63.80为界。

  转换金额

  周三策略:

  转换费率

  1、黄金:触及1332-1335空,损1338,目标1325-1322一线,如若美盘前价格站上1333则回撤调仓空单反手再多。

  申购补差费率

  2、原油:现价63.8短多,损63.4,目标64.60,破位减仓持有,如若破63.4反弹63.8-63.9空,损在64.40,目标63.00,破位持有。

  赎回费率

  3、欧美:1.2406空,损在1.2472,目标1.2334-1.1.2300。

  100万元以下

责任编辑:陈平

  1.6%

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